資金的時間價值：

　　生產建設過程中的大小投資活動，從發(fā)生、發(fā)展到結束，都有一個時間上的延續(xù)過程。對于投資者來說，資金的投入與收益的獲得往往構成一個時間上有先有后的現金流量序列，客觀地評價房地產投資項目的經濟效果或對不同投資方案進行經濟比較時，不僅要考慮支出和收入的數額，還必須考慮每筆現金流量發(fā)生的時間，以某一個相同的時間點為基準，把不同時間點上的支出和收入折算到同一個時間點上，才能得出正確的結論。

　　在不同的時間付出或得到同樣數額的資金在價值上是不等的。也就是說，資金的價值會隨時間發(fā)生變化。今天可以用來投資的一筆資金，即使不考慮通貨膨脹因素，也比將來可獲得的同樣數額的資金更有價值。因為當前可用的資金能夠立即用來投資并帶來收益，而將來才可取得的資金則無法用于當前的投資，也無法獲得相應的收益。

　　因此，同樣數額的資金在不同時點上具有不同的價值，而不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值。這一點，可以從將貨幣存入銀行，或是從銀行借款為例來說明最容易理解。如果現在將1000元存入銀行，一年后得到的本利和為1060元，經過1年而增加的60元，就是在1年內讓出了1000元貨幣的使用權而得到的報酬。也就是說，這60元是1000元在1年中的時間價值。對于資金的時間價值，可以從兩個方面理解：

　　1.隨著時間的推移，資金的價值會增加。這種現象叫資金增值。在市場經濟條件下，資金伴隨著生產與交換的進行不斷運動，生產與交換活動會給投資者帶來利潤，表現為資金的增值。從投資者的角度來看，資金的增值特性使其具有時間價值。

　　2.資金一旦用于投資，就不能用于即期消費。犧牲即期消費是為了能在將來得到更多的消費，個人儲蓄的動機和國家積累的目的都是如此。從消費者的角度來看，資金的時間價值體現為放棄即期消費的損失所應得到的補償。

　　資金時間價值的大小，取決于多方面的因素。從投資的角度來看主要有：投資利潤率，即單位投資所能取得的利潤；通貨膨脹率，即對因貨幣貶值造成的損失所應得到的補償；風險因素，即對因風險可能帶來的損失所應獲得的補償。

　　在技術經濟分析中，對資金時間價值的計算方法與銀行利息的計算方法相同。實際上，銀行利息也是一種資金時間價值的表現方式，利率是資金時間價值的一種標志。

　　由于資金存在時間價值，就無法直接比較不同時點上發(fā)生的現金流量。因此，要通過一系列的換算，在同一時點上進行對比，才能符合客觀的實際情況。這種考慮了資金時間價值的經濟分析方法，提高了方案評價和選擇的科學性和可靠性。