知識點：投資回收期的計算

　　【例題1】某項目初期投資額為2000萬元，從第1年年末開始，每年凈收益為480萬元。若基準收益率為10%，并已知（P/A，10%，5）=3.7908和（P/A，10%，6）=4.3553，則該項目的靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期分別為（ ）年。
　　A.4.17和5.33
　　B.4.17和5.67
　　C.4.83和5.33
　　D.4.83和5.67

　　【答案】B
　　【解析】該題考核的是靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期的求法，注意到每年的試題都涉及考核靜態(tài)投資回收期，或者與動態(tài)投資回收期一起考核，或者與凈現(xiàn)值一起考核。該題的具體求解方法為：

　?。?）靜態(tài)投資回收期（P_t）

　　Pt=[5-1]+|-80|/480=4.17年

　?。?）動態(tài)投資回收期（P_t′）

　　根據(jù)題中給出的條件：在第5年末的累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值為：NPV=-2000+480×（P/A，10%，5）=-180.416萬元
　　根據(jù)題中給出的條件：在第6年末的累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值為：NPV=-2000+480×（P/A，10%，6）=90.544萬元
　　第6年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值=480/（1+10%）6=270.95萬元
　　所以：P_t′=6-1+|-180.416|/270.95=5.67

　　【例題2】某投資方案建設期為2年，建設期內(nèi)每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。若基準收益率為12%，運營期為18年，殘值為零，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為多少？

　　【解析】投資方案凈現(xiàn)值：
　　FNPV=[400+400（P/F，12%，1）] - [150（P/A，12%，18）（P/F，12%，2）]
　　投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個預定的基準收益率（或設定的折現(xiàn)率）ic，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。

　　復習要點：

　　靜態(tài)投資回收期判別準則：

　　將計算出的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準投資回收期Pc進行比較。若Pt≤Pc，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；若P_t>P_c，則方案是不可行的。 動態(tài)投資回收期判別準則：

　　若P_t′≤Pc（基準投資回收期）時，說明項目（或方案）能在要求的時間內(nèi)收回投資，是可行的；P_t′≤P_c時，則項目（或方案）不可行，應予拒絕。

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