知識點(diǎn)：投資利潤率 相關(guān)知識

　　【例題1】下列指標(biāo)中考慮了資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)有（ ?。?。
　　A．資金籌集率
　　B．投資收益率
　　C．凈現(xiàn)值率
　　D．內(nèi)部收益率
　　E．投資利潤率

　　【答案】CDE
　　【解析】對于投資利潤率，資金利息和資金的利潤，資金的利率和資金的利潤率均考慮了時(shí)間價(jià)值。所以E正確。
　　【擴(kuò)展】有學(xué)員問到：投資利潤率不是包含在靜態(tài)投資指標(biāo)中投資收益率內(nèi)（全部投資利潤率、自有投資利潤率）嗎？
　　我們的解釋是：全部投資利潤率并不是投資利潤率，是兩個不同概念，投資利潤率考慮了時(shí)間價(jià)值。

　　【例題2】某企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新，一次投資10萬元購買新設(shè)備，流動資金占用量為2萬元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份息前稅前凈現(xiàn)金流量為4萬元，每年支付利息1萬元，所得稅率40%，該設(shè)備壽命周期10年，期末無殘值，直接費(fèi)折舊，該項(xiàng)目的全部投資利潤率為（ ?。?。
　　A．10%
　　B．18.3%
　　C．28.3%
　　D．30.4%

　　【解析】全部投資率潤率=[正產(chǎn)年銷售利潤（稅后）+正常年貸款利息]/總投資
　　正產(chǎn)年銷售利潤（稅后）=（息前稅前現(xiàn)金流量-利息-折舊）×（1-所得稅率）
　　年折舊=固定資產(chǎn)投資/折舊年限=10/10=1萬元
　　正產(chǎn)年銷售利潤（稅后）=（4-1-1）×（1-40%）=1.2萬元
　　全部投資率潤率=[正產(chǎn)年銷售利潤（稅后）+正常年貸款利息]/總投資=（1.2+1）/（10+2）=18.3%

　　【例題3】在“項(xiàng)目投資”中計(jì)算投資利潤率＝息稅前利潤/投資總額，在“財(cái)務(wù)控制”中計(jì)算投資利潤率＝稅后利潤/投資總額，這兩種說法有設(shè)有矛盾？
　　【答案】不矛盾，這是從不同的角度說的，“項(xiàng)目投資”中計(jì)算投資利潤率＝息稅前利潤/投資總額，是從全體投資者來說的，包括債權(quán)人和權(quán)益投資者。
　　“財(cái)務(wù)控制”中計(jì)算投資利潤率＝稅后利潤/投資總額，這是從權(quán)益投資者角度說的。其實(shí)財(cái)務(wù)控制中可以計(jì)算總資產(chǎn)息稅前利潤率。

　　【例題4】某公司計(jì)劃建立一座高標(biāo)號混凝土攪拌站，生產(chǎn)商品混凝土。建廠房和攪拌設(shè)備需投資500萬元，使用10年無殘植；購置攪拌車3臺，每臺15萬元，使用5年，殘值5000元；設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為100m³，售價(jià)480元/m³，正常情況下每年生產(chǎn)250天，生產(chǎn)能力利用率75%；原材料和動力費(fèi)240元/m³，年工資福利費(fèi)95萬元，年維修費(fèi)30萬元，年其他費(fèi)用25萬元，商品混凝土交付后養(yǎng)護(hù)一個月滿為產(chǎn)品發(fā)貨時(shí)間；該項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率15%，當(dāng)年投入正常生產(chǎn)，流動資金貸款解決，年利率10%；資金周轉(zhuǎn)天數(shù)為：應(yīng)收帳款30天，現(xiàn)金15天，應(yīng)付帳款20天。
　　問題：用投資利潤率評價(jià)該項(xiàng)目是否可行。

　　【答案】解題思路如下：
　　1、算出折舊
　　2、算出成本
　　3、算出利潤總額（要考慮生產(chǎn)能力）
　　4、投資利潤率=利潤總額/投資總額×100%
　　5、與該項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率15%比較，小于不可行，否則可行。
　　這個題考的是固定資產(chǎn)投資和流動資金估算。成本是指總成本，包含利息等期間費(fèi)用。

　　復(fù)習(xí)歸納：

　　投資利潤率是指項(xiàng)目的年利潤總額與總投資的比率

　　計(jì)算公式為：投資利潤率=年利潤總額/總投資×100%

　　式中：年利潤總額通常為項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)能力的年利潤總額，也可以是生產(chǎn)期平均年利潤 總額，年利潤總額=年產(chǎn)品銷售收入－年總成本費(fèi)用－年銷售稅金及附加。

　　計(jì)算出的投資利潤率應(yīng)與行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資利潤率或行業(yè)的平均投資利潤率進(jìn)行比較，若大于（或等于）標(biāo)準(zhǔn)投資利潤率或平均投資利閏率，則認(rèn)為項(xiàng)目是可以考慮接受的，否則不可行。

　　或者：投資利潤率=（銷售收入/投資額）×（成本費(fèi)用/銷售收入）×（利潤/成本費(fèi)用）

　　=資本周轉(zhuǎn)率×銷售成本率×成本費(fèi)用利潤率

　　以上公式中投資額是指投資中心的總資產(chǎn)扣除對外負(fù)債后的余額，即投資中心的凈資產(chǎn)。

　　所以，該指標(biāo)也可以稱為凈資產(chǎn)利潤率，它主要說明投資中心運(yùn)用公司產(chǎn)權(quán)供應(yīng)的每一元資產(chǎn)對整體利潤貢獻(xiàn)的大小，或投資中心對所有者權(quán)益的貢獻(xiàn)程度。

建設(shè)工程教育網(wǎng)原創(chuàng)