【學(xué)員問題】什么是可行性研究？

　　【解答】可行性研究（Feasibility Study），是通過對項目的主要內(nèi)容和配套條件，如市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、投資融資等，從技術(shù)、經(jīng)濟、工程等方面進行調(diào)查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務(wù)、經(jīng)濟益及社會、環(huán)境影響進行預(yù)測，從而提出項目是否值得投資和如何進行建設(shè)的分析評價意見。

　　1.企業(yè)投資項目可行性研究的基本要求

　?。?）可行性研究的依據(jù)。主要包括：①企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃；②項目建議書或初步可行性研究報告；③國家和地方經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)部門發(fā)展規(guī)劃，如江河流域開發(fā)治理規(guī)劃、鐵路公路路網(wǎng)規(guī)劃、電力電網(wǎng)規(guī)劃、森林開發(fā)規(guī)劃等；④礦產(chǎn)資源開發(fā)的項目，應(yīng)有經(jīng)批準(zhǔn)的礦產(chǎn)儲量報告及礦產(chǎn)勘探報告等；⑤有關(guān)法律、法規(guī)和政策；⑥有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、定額等；⑦擬建場址的自然、經(jīng)濟、社會概況等基礎(chǔ)資料；⑧合資、合作項目各方簽訂的協(xié)議或意向文件；⑨與擬建項目有關(guān)的各種市場信息資料。

　?。?）可行性研究的具體要求。主要包括：①預(yù)見性。可行性研究不僅要對歷史、 現(xiàn)狀資料進行研究和分析，更重要的是對未來的市場需求、投資效益進行預(yù)測和估算。②公正性?？尚行匝芯勘仨殘猿謱嵤虑笫牵谡{(diào)查研的基礎(chǔ)上按照客觀情況進行論證和評價。③可靠性?？尚行匝芯繎?yīng)認真研究確定項目的安全性和可靠性，對于不可行的項目或方案應(yīng)提出不定意見，以避免投資決策損失。④科學(xué)性。可行性研究必須應(yīng)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)手段進行市場研究，科學(xué)評價項目的盈利能力、償債能力及對經(jīng)濟、社會、環(huán)境等產(chǎn)生的影響，為項目決策提供科學(xué)依據(jù)。

　?。?）可行性研究報告的深度要求?？尚行匝芯康某晒强尚行匝芯繄蟾?，應(yīng)達到 以下深度要求：①可行性研究報告的內(nèi)容齊全，數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，論據(jù)充分，結(jié)論明確，以滿足決策者定方案定項目的需要；②可行性研究中選用的主要設(shè)備的規(guī)格、參數(shù)應(yīng)能滿足預(yù)訂貨的要求，引進的技術(shù)設(shè)備的資料應(yīng)能滿足合同談判的要求；③可行性研究中的重大技術(shù)、財務(wù)方案，應(yīng)有兩個以上方案的比選；④可行性研究中確定的主要工程技術(shù)數(shù)據(jù)，應(yīng)能滿足項目初步設(shè)計的要求；⑤可行性研究階段對建設(shè)投資和生產(chǎn)成本應(yīng)進行分項詳細估算，其誤差應(yīng)控制在±10%以內(nèi)；⑥可行性研究確定的融資方案，應(yīng)能滿足銀行等主融機構(gòu)信貸決策的需要；⑦可行性研究報告應(yīng)反映在可行性研究過程中出現(xiàn)的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供決策者權(quán)衡利弊進行決策。

　　2.企業(yè)投資項目可行性研究的主要內(nèi)容

　?。?）項目建設(shè)的必要。從企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、提升企業(yè)核心競爭力的角度論述項目建設(shè)的必要性。從項目本身層次分析擬建項目在實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的同時，滿足社會需求，促進國家、地區(qū)經(jīng)濟和社會發(fā)展等方面的必要性；從區(qū)域經(jīng)濟和社會發(fā)展層次進一步分析擬建項目是否符臺合理配置和有效利用資源的要求，是否符合區(qū)域規(guī)劃、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、城市規(guī)劃的要求，是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)政策的要求，是否符合區(qū)域經(jīng)濟及社會協(xié)調(diào)發(fā)展的要求等，以進一步確定項目建設(shè)的必要性。

　?。?）市場分析。市場分析應(yīng)達到如下目的：①為項目建設(shè)的必要性提供市場依據(jù)。 通過市場分析，評價投資項目的產(chǎn)品是否符合社會需求，產(chǎn)品的目標(biāo)市場定位及獲取市場競爭力的可能性。②為項目產(chǎn)品方案提供依據(jù)。項目的產(chǎn)出物類型應(yīng)由市場出定，產(chǎn)品的方案應(yīng)根據(jù)市場需求變化進行調(diào)整。③為確定項目規(guī)模提供依據(jù)。通過市場分析確定市場需求量，通過競爭對手調(diào)查和競爭力分析確定項目建成后的最佳產(chǎn)出規(guī)模，使企業(yè)在未來能夠保持合理的的盈利水平持續(xù)發(fā)展能力。

　?。?）建設(shè)方案研究。項目建設(shè)方案的可行性論證包括的內(nèi)容：①項目建設(shè)規(guī)模及 產(chǎn)品方案；②工藝方案；③設(shè)備方案；④工程方案；⑤場（廠）址方案；⑥節(jié)能方案；⑦節(jié)水方案；⑧職業(yè)安全衛(wèi)生健康；⑨消防措施方案；⑩環(huán)境保護方案等。

　　對于大型或復(fù)雜項目的建設(shè)方案論證，還應(yīng)首先進行總體方案分析評價，評價結(jié)論作為單項工程方案評價的框架依據(jù)，總體方案設(shè)計應(yīng)達到基本確定主要工程技術(shù)方案、場（廠）址選擇，項目規(guī)模等要求，并各單項工程方案的研究提出要求。

　　（4）組織實施方案分析。在項目建設(shè)可行性研究的基礎(chǔ)上，對項目的組織實施方案進行研究論證。一般包括以下內(nèi)容：①項目工期及實施進度及其合理性論證；②項目組織機構(gòu)設(shè)計方案分析；③項目組織實施所需人力資源配置方案分析；④人員培訓(xùn)方案；⑤項目實施招投標(biāo)等有關(guān)方案。

　　（5）建設(shè)投資估算。在項目建設(shè)方案及項目組織實施方案等研究的基礎(chǔ)上，對項目建設(shè)投資進行估算，包括建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設(shè)其他費用、基本預(yù)備費及漲價預(yù)備費的估算。

　?。?）運營期財務(wù)效益與費用估算。估算項目運營期財務(wù)效益與費用（也稱現(xiàn)金流 量預(yù)測），應(yīng)對項目運營期間的運營活動及其前景進行分析預(yù)測，重點包括營業(yè)收入、運營成本及費用以及項目運營所需運營資金（慣稱流動資金）的估算。現(xiàn)金流量的識別，應(yīng)考慮沉沒成本、機會成本、關(guān)聯(lián)成本及有無對比的增量成本等因素。

　?。?）融資方案分析。在投資估算確定資金需要量的基礎(chǔ)上，分析確認項目的融資主體，資金來源渠道和方式，優(yōu)化項目的融資方案。

　?。?）財務(wù)分析。結(jié)合具體項目的特點，進行財務(wù)現(xiàn)金流量分析。一般是編制項目投資現(xiàn)金流量表和項目資本金現(xiàn)金梳量表，計算相應(yīng)的財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）和財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）等指標(biāo)，從項目及投資者整體的角度進行分析、評價項目的投資盈利能力；還需要從融資主體角度分析項目的償債能力及財務(wù)生存能力，據(jù)此判斷項目的財務(wù)可行性。

　?。?）經(jīng)濟費用效益分析（國民經(jīng)濟部分）。是按合理配置資源的原則，從項目對社會經(jīng)濟所作貢獻以及社會為項目付出代價的角度?？疾祉椖康男б婧唾M用，分析計算項目對社會經(jīng)濟的凈貢獻，評價項目投資的經(jīng)濟效率和對社會福利所作出的貢獻。

　　對于產(chǎn)出物不具備實物形態(tài)的無形產(chǎn)品項目，如城市基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生、科學(xué)文化等公共服務(wù)項目，以及具有明顯外部特征的有形產(chǎn)品項目，如污染嚴(yán)重的工業(yè)產(chǎn)品項目，應(yīng)進行經(jīng)濟費用效益或費用效果分析。如果項目的經(jīng)濟費用和效益能貨幣量化，應(yīng)在費用效益識別和計算的基礎(chǔ)上，編制經(jīng)濟費用效益流量表，計算經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）、經(jīng)濟內(nèi)部效益率（EIRR）等經(jīng)濟評價指標(biāo)，通過經(jīng)濟費用效益分析，評價項目投資的經(jīng)濟合理性。

　　對于產(chǎn)出效果難以進行貨幣量化的項目，應(yīng)盡可能地采用非貨幣的量綱進行量化，采用費用效果分析的方法分析評價項目建設(shè)方案的經(jīng)濟合理性。難以進行量化分析的，應(yīng)進行定性分析描述。

　?。?0）經(jīng)濟影響。經(jīng)濟影響分析包括行業(yè)經(jīng)濟影響分析、區(qū)域經(jīng)濟影響分析和宏觀經(jīng)濟影響分析。

　?、僭谛袠I(yè)內(nèi)具有重要地位的投資項目，或者對未來行業(yè)發(fā)展具有重要影響的項目，應(yīng)進行行業(yè)經(jīng)濟影響分析，評價擬建項目對所在行業(yè)及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的影響，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)技術(shù)進步、行業(yè)競爭格局及是否可能出現(xiàn)壟斷等進行分析評價。②對區(qū)域經(jīng)濟可能產(chǎn)生重大影響的項目，應(yīng)進行區(qū)域經(jīng)濟影響分析，重點分析項目對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)空間布局、當(dāng)?shù)刎斦罩?、社會收入分配、市場競爭結(jié)構(gòu)以及是否可能導(dǎo)致區(qū)域市場壟斷等方面的影響效果進行分析評價，為分析投資項目與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)聯(lián)性及融合程度提供依據(jù)。③投資規(guī)模巨大的特大型項目和對國民經(jīng)濟有重大影響的基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略略性資源開發(fā)等項目，應(yīng)從整個國民經(jīng)濟發(fā)展的角度，進行宏觀經(jīng)濟影響分析，如對國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級、國家重大產(chǎn)業(yè)布局、重要產(chǎn)業(yè)的國際競爭力，以及對區(qū)域之間協(xié)調(diào)發(fā)展的影響分析等。④涉及國家經(jīng)濟安全的重大項目，應(yīng)從維護國家利益、保證國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展及經(jīng)濟運行免受侵害的角度，結(jié)合資源、技術(shù)、資金、市場等方面的分析，進行投資項目的經(jīng)濟安全分析等。

　?。?1）資源、環(huán)境評價。對于高耗能、耗水、大量消耗自然資源的項目，應(yīng)進行節(jié) 能、節(jié)水、節(jié)地、節(jié)材等方面的分析，評價能源、水資資源和自然資源利用效率，提出降低資源消耗的措施；從發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、資源節(jié)約綜合利用等角度進行分析評價；對于可能產(chǎn)生重要環(huán)境影響的項目，要分析項目可能造成的環(huán)境影響及污染物排放是否符合環(huán)保政策法規(guī)的要求，提出減少污染排放、強化污染治理、促進清潔生產(chǎn)、提高環(huán)境質(zhì)量的對策建議。

　　（12）征地拆遷、移民安置方案分析。為確保項目選址合理，提高土地利用效率，確保項目投資建設(shè)能夠有效節(jié)約和合理利用土地資源，維護公眾利益，對于占用土地資源較多或涉及征地及移民搬遷的項目，如交通運輸、農(nóng)林水利、能源、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施等，應(yīng)對項目土地利用方案進行分析，評價土地利用是否符合相關(guān)規(guī)劃的要求，土地利用方案是否符保護耕地等政策法規(guī)的要求。對征地拆遷及移民安置方案的分析，應(yīng)提出城鎮(zhèn)居民拆遷方案、農(nóng)村移民安置方案及征地補償方案、收入恢復(fù)及后期扶持計劃，并對方案的合理性以及征地拆遷及移民安置可能造成的風(fēng)險及其規(guī)避劉策進行分析。

　?。?3）社會評價。社會評價是識別和評價投資項目的各種社會影響，分析當(dāng)?shù)厣鐣?環(huán)境對擬建項目的適應(yīng)性和可接受程度，分析投資項目對社會和諧穩(wěn)定可能產(chǎn)生的風(fēng)險，評價投資目的社會可行性。

　　對于由于征地拆遷等可能產(chǎn)生重要社會影響的項目，以及扶貧、區(qū)域綜合開發(fā)、文化教育、公共衛(wèi)生等具有明顯社會發(fā)展目標(biāo)的項目應(yīng)從維護公共利益、構(gòu)建和諧杜會、落實以人為本的科學(xué)發(fā)展觀等角度，進行社會評價，包括社會影響分析、互適性分析以及社會風(fēng)險分析。社會影響分析在內(nèi)容上可分為三個層次，從國家、地區(qū)、社區(qū)三個層面展開，包括正面影響和負面影響；互適性分析主要是分析預(yù)測項目能否為當(dāng)?shù)氐纳鐣h(huán)境、人文條件所接納，以及當(dāng)?shù)卣?、居民支持項目的程度，考察項目與當(dāng)?shù)厣鐣h(huán)境的相互適應(yīng)關(guān)系；社會風(fēng)險分析是對可能影響項目的各種社會因素進行識別和排序，選擇影響面大、持續(xù)時間長，并容易導(dǎo)致較大矛盾的社會因素進行預(yù)測、分析并提出對策建議。

　　（14）不確定性和風(fēng)險分析。不確定性分析包括敏感性分析、臨界點（值）分析和盈虧平衡分析。風(fēng)險分析包括風(fēng)險識別、風(fēng)險估計和風(fēng)險評估等內(nèi)容。風(fēng)險分析是運用系統(tǒng)論的觀點對項目進行全面考察綜合分析，找出潛在的各種風(fēng)險因素；通過定性或定量分析的方法，對風(fēng)險發(fā)生的可能性及其對項目的影響后果進行估計，提出對項目風(fēng)險的預(yù)警、預(yù)報；同時進行風(fēng)險規(guī)避對策分析，為投資決策提供依據(jù)。

　　（15）多方案比選。進行投資項目可行性研究，應(yīng)通過多方案比選，擇優(yōu)確定最佳建設(shè)方案。根據(jù)項目的具體情況選擇適宜的比較方法。對于具有多重目標(biāo)的多方案比較應(yīng)采用多目標(biāo)綜合評價方法，在建設(shè)項目各方案的各個部分、各階段、各層次評價的基礎(chǔ)上，謀求建設(shè)方案的整體優(yōu)化，為決策者提供各種決策所需要的信息。

　　（16）研究結(jié)論與建議。在上述各項分析研究的基礎(chǔ)上進行歸納總結(jié)，提出推薦方案，說明所推薦方案的優(yōu)點，指出可能存在的主要問題和可能遇到的主要風(fēng)險，提出項目是否可行的評價結(jié)論；說明被拒絕的方案存在的主要問題、被拒絕的理由；提出下一步工作和項目實施中需要解決問題的建議。

　　以上內(nèi)容均根據(jù)學(xué)員實際工作中遇到的問題整理而成，供參考，如有問題請及時溝通、指正。