投資理論概述

一、投資的含義

（一）經(jīng)濟學意義上的投資

物質資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實質就是資源要素轉化為資本的形成過程（錢生錢的過程）。

工程咨詢的研究對象

一般意義上的投資：購買證券、土地和其他財產(chǎn)

（二）投資主體

代表國家投資的政府部門、機構

企業(yè)、事業(yè)單位

個人

（三）幾個投資的基本概念

固定資產(chǎn)投資和存貨投資

固定資產(chǎn)投資： 指新廠房、新設備、新商業(yè)用房以及新住宅的增加

存貨投資： 企業(yè)掌握的存貨價值的變動

存貨：企業(yè)的原材料、半成品與成品等

凈投資、重置投資和總投資

資本存量： 某一時間上的資本總量

凈投資：一定時期資本總量的變動

折舊： 固定資產(chǎn)由于損耗造成的價值減少（物質損耗+精神損耗）

重置投資： 為補償舊資本消耗而進行的投資（折舊與重置投資的關系是性質相反， 數(shù)量相等）

總投資=重置投資+凈投資

無形資產(chǎn)投資

無形資產(chǎn)：不具備物質形態(tài)，而以某種特殊權利、技術、知識等價值形態(tài)存在于企業(yè)并長期發(fā)揮作用的資產(chǎn)，如土地使用權、專利權、非專利技術、商標、商譽等。

無形資產(chǎn)投資：用于形成無形資產(chǎn)的投資

二、投資的特性

預付性： 支出在前，當資本形成并發(fā)揮作用后，才能從運營從得到收益。

收益性： 投資帶來的收益，包括財務收益和社會收益。

長期性： 從投資到收回資金并增值，需要較長的時間。

風險性： 因各種難以避免的因素，投資的實際收益與預期收益之間的偏差，來源于投資的預付性和長期性。

三、投資的決定

預期收益： 與投資水平呈正相關關系；

投資成本： 與投資水平呈負相關關系；

度量指標：資金的利息率；

風險和不確定性： 與投資水平呈負相關關系。

四、投資變動的宏觀效應

（一）乘數(shù)原理和加速數(shù)原理

乘數(shù)原理

投資的變動在多大程度上帶動收入的變動

條件：在一定的邊際消費傾向下，投資的增加可導致國民收入和就業(yè)量若干倍地增加

乘數(shù)原理

投資乘數(shù) K = DY / DI = 1 / （1- MPC ） = 1 / MPS

邊際儲蓄傾向越大，投資乘數(shù)越小

邊際消費傾向越大，投資乘數(shù)越大

加速數(shù)原理

反映國民收入變動對投資變動的影響

產(chǎn)出（收入）的變化所引致的凈投資的倍增或倍減變化

I = I0 + D = mDY + D

加速數(shù)（加速系數(shù)）是指產(chǎn)出的變化引致的凈投資的變化

五、固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

（一）固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)

固定資產(chǎn)-以勞動資料形式存在（工具）；價值多次重復生產(chǎn)逐步轉移到新產(chǎn)品中

流動資產(chǎn)-以勞動對象和勞動力形式存在；價值一次性轉移到產(chǎn)品中

固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的區(qū)別：

價值轉移的方式不同

周轉的時間特點不同

回收方式和期限不同

物質更新方式不同

（二）固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)

固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的兩種形式

固定資產(chǎn)簡單再生產(chǎn)：為了維持原有生產(chǎn)能力或工程效益而對現(xiàn)有固定資產(chǎn)在物質形態(tài)上進行更新和替換，在價值形態(tài)上進行補償。

固定資產(chǎn)的價值補償是通過折舊基金的提取和使用實現(xiàn)的。

固定資產(chǎn)擴大再生產(chǎn)：在原有固定資產(chǎn)規(guī)模上增加新的固定資產(chǎn)，從而增加生產(chǎn)能力或工程效率，主要通過國民收入中積累基金的形成和使用來實現(xiàn)。

【例題。單選題】

總投資減去（ ）等于凈投資。

A. 技術改造投資

B.固定資產(chǎn)投資

C.重置投資

D.基本建設投資

【答案】C

【解析】總投資=重置投資+凈投資。

【例題。單選題】

理論和實踐表明，國民收入波動主要來源于（ ）的變動。

A.消費

B.出口

C.政府開支

D.投資

【答案】D

【解析】投資在國民經(jīng)濟運行中的地位和作用。國民生產(chǎn)總值=消費+投資+政府開支+凈出口。簡化公式：國內(nèi)產(chǎn)出部分=消費+投資。在開放經(jīng)濟條件下，一國國民生產(chǎn)總值的主要部分是國內(nèi)的消費和投資。理論和實踐都已證明，在國內(nèi)需求因素中，消費傾向比較穩(wěn)定，因而國民收入波動主要來自投資的變動。

【例題。多選題】

投資的一般特性有（ ）。

A.預付性

B.收益性

C.長期性

D.風險性

E.即時性

【答案】ABCD

【解析】投資的特性：預付性、收益性、長期性、風險性。

【例題。單選題】

在投資預期回報率既定的前提下，企業(yè)是否進行投資，主要取決于（ ）。

A.重置投資

B.利率的高低

C.資本總量

D.凈投資

【答案】B

【解析】在企業(yè)的投資活動中，一般將資金的利息率作為其投資成本的度量指標。

【例題。單選題】

以下有關投資乘數(shù)的說法，正確的是（ ）。

A.投資乘數(shù)是衡量國民收入變動對投資的影響的指標

B.投資乘數(shù)是邊際消費傾向的倒數(shù)

C.邊際儲蓄傾向越大，投資乘數(shù)越大

D.邊際消費傾向越大，投資乘數(shù)越大

【答案】D

【解析】邊際消費傾向越大，投資乘數(shù)越大；投資乘數(shù)=1/（1-邊際消費傾向）。

【例題。單選題】

經(jīng)濟學中用于說明國民收入變動對投資變動影響的理論是（ ）。

A.加速數(shù)原理

B.乘數(shù)原理

C.邊際原理

D.效用原理

【答案】A

【解析】乘數(shù)原理-確定投資變動對國民收入變動的影響；加速原理-確定國民收入變動對投資變動的影響。

【例題。多選題】

關于投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理，下列說法中正確的是（ ）。

A.邊際消費傾向越大，投資乘數(shù)越大

B.邊際儲蓄傾向越大，投資乘數(shù)越大

C.投資增加會引起產(chǎn)出的更大增加

D.投資乘數(shù)是加速數(shù)的倒數(shù)

E.投資乘數(shù)是邊際消費傾向的倒數(shù)

【答案】AC

【解析】B.邊際儲蓄傾向越小，投資乘數(shù)越大；D.E.投資乘數(shù)是邊際儲蓄傾向

的倒數(shù)

【例題。單選題】

經(jīng)濟學所講的投資，指的是（ ）。

A. 購買證券

B.增加或更換資本資產(chǎn)的支出

C.購買土地

D.企業(yè)并購

【答案】B

【解析】物質資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實質就是資源要素轉化為資本的形成過程。