一級(jí)造價(jià)工程師考試考點(diǎn)：債務(wù)資金籌措的渠道與方式

　　債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是速度快、成本較低。缺點(diǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)較大，有還本付息的壓力。

　　1.債務(wù)資金籌措方案研究

　　2.信貸方式融資

　　信貸方式融資是公司融資和項(xiàng)目融資中最基本和最簡(jiǎn)單，也是比重最大的債務(wù)融資形式。

　?。?）商業(yè)銀行貸款。

　　（2）政策性銀行貸款。

　?。?）出口信貸。

　　1）買方信貸。出口商所在地銀行為促進(jìn)本國(guó)商品的出口，而對(duì)國(guó)外進(jìn)口商（或其銀行）所發(fā)放的一種貸款。

　　買方信貸可以通過(guò)進(jìn)口國(guó)的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款，買方信貸使用廣泛，特別是轉(zhuǎn)貸更為廣泛。

　　2）賣方信貸。是出口商所在地有關(guān)銀行，為便于該國(guó)出口商以延期付款形式出口商品而給予本國(guó)出口商的一種貸款。

　　3）福費(fèi)廷。專門針對(duì)大型設(shè)備出口的一種特殊融資，是專門的代理融資技術(shù)。

　?。?）銀團(tuán)貸款。

　?。?）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。

　　1）國(guó)際貨幣基金組織。

　　2）世界銀行（The World Bank）

　　3）亞洲開發(fā)銀行貸款。

　　3.債券方式融資

　　債券是債務(wù)人為籌集債務(wù)資金而發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的一種有價(jià)證券。企業(yè)債券融資是一種直接融資，資金成本（利率）一般應(yīng)低于銀行借款。債券評(píng)級(jí)較高的，可以以較低的利率發(fā)行，可以公開發(fā)行，也可以私募方式發(fā)行。

　?。?）債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：

　　1）籌資成本較低。

　　發(fā)行債券籌資的成本要比股票籌資的成本低，其利息允許在所得稅前支付。

　　2）保障股東控制權(quán)。

　　3）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。利息固定。

　　4）便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)?？赊D(zhuǎn)換債券。

　?。?）債券籌資的缺點(diǎn)：

　　1）可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)。還是因?yàn)槔⒐潭ā?/p>

　　2）可能使企業(yè)總資金成本增大。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因其債務(wù)的增加而上升，又導(dǎo)致企業(yè)債券成本、權(quán)益資金成本上升，從而增大了企業(yè)總資金成本。

　　3）經(jīng)營(yíng)靈活性降低。債權(quán)合同中約定。

　　4.租賃方式融資

　　租賃分為經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃兩大類。

　　（1）經(jīng)營(yíng)租賃。

　　（2）融資租賃。融資租賃又稱為金融租賃或財(cái)務(wù)租賃。

　　融資租賃優(yōu)點(diǎn)：

　　1）一種融資與融物相結(jié)合的融資方式，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)的長(zhǎng)期使用權(quán)。

　　2）可以避免長(zhǎng)期借款籌資所附加的各種限制性條款，具有較強(qiáng)的靈活性。

　　3）可以減少設(shè)備進(jìn)口費(fèi)，從而降低設(shè)備取得成本。

　　融資租賃的租金包括三大部分：租賃資產(chǎn)的成本、利息、租賃手續(xù)費(fèi)。

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