第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的編制

　　財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是與項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析目的相關(guān)聯(lián)的。

　　為分析項(xiàng)目的盈利能力需編制的主要報(bào)表有：現(xiàn)金流量表、損益表及相應(yīng)的輔助報(bào)表；為分析項(xiàng)目的清償能力需編制的主要報(bào)表有：資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表及相應(yīng)的輔助報(bào)表；為分析項(xiàng)目的外匯平衡情況需編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)外匯平衡表。以上這些也可能在確定控制中出選擇題。

　　下面主要介紹現(xiàn)金流量表

　　現(xiàn)金流量表是能夠直接、清楚地反映出項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量情況的一種表格，可以進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，計(jì)算各項(xiàng)靜態(tài)和動態(tài)評價(jià)指標(biāo)，從而分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力。

　　按照投資計(jì)算基礎(chǔ)的不同，現(xiàn)金流量表分為全部投資的現(xiàn)金流量表和自有資金的現(xiàn)金流量表。

　　一、全部投資的現(xiàn)金流量表的編制全部投資的現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目全部投資（包括自有資金和借債）的角度，對項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量所進(jìn)行的計(jì)算。

　　全部投資的現(xiàn)金流量表中主要包括以下幾個內(nèi)容：

　?。ㄒ唬?現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入由產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動資金等三項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成。

　　產(chǎn)品銷售收入是項(xiàng)目建成后對外銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所取得的收入。在計(jì)算時(shí)，一般是假定生產(chǎn)出來的產(chǎn)品全部售出；也就是銷售量等于生產(chǎn)量，其計(jì)算公式為：銷售收入=銷售量×銷售單價(jià)=生產(chǎn)量×銷售單價(jià)。

　　計(jì)算時(shí)要注意：

　?。?）在項(xiàng)目的投產(chǎn)期，尚未達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，此時(shí)的銷售收入與達(dá)產(chǎn)期的銷售收入是不同的，一般題目中都給出計(jì)算方法。

　?。?）回收固定資產(chǎn)余值一般是在項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年一次收回，固定資產(chǎn)余值回收額應(yīng)按題目中給的固定資產(chǎn)折舊方法計(jì)算。

　　（3）回收流動資金也是在項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年一次收回。要注意流動資金回收額為項(xiàng)目的全部流動資金。

　?。ǘ┈F(xiàn)金流出現(xiàn)金流出由固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本、銷售稅金及附加、所得稅等五部分內(nèi)容構(gòu)成。

　?。?）固定資產(chǎn)投資（固定資產(chǎn)投資總額）：包括固定資產(chǎn)投資、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息以及投資方向調(diào)節(jié)稅等四個內(nèi)容。在固定資產(chǎn)投資的計(jì)算中，要注意建設(shè)期利息的計(jì)算。一般來講，對于分年均衡（注意：“均衡”）發(fā)放的總貸款，其利息的計(jì)算原則是當(dāng)年貸款按半年計(jì)息，上一年貸款足額在下一年按全年計(jì)息。計(jì)算公式為每年應(yīng)付利息=（年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2）*年實(shí)際利率（不是名義利息）。

　?。?）流動資金投資額來自投資計(jì)劃與資金籌措表，在編制現(xiàn)金流量表時(shí)要注意的是：流動資金投入的年份，一般是在項(xiàng)目投產(chǎn)的第一年開始投入流動資金，最后一年一次收回。

　　（3）經(jīng)營成本是指總成本費(fèi)用中扣除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、維簡費(fèi)和貸款利息以后的余額。

　　其計(jì)算公式為經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用—折舊費(fèi)—攤銷費(fèi)—維簡費(fèi)—貸款利息計(jì)算經(jīng)營成本時(shí)要注意的是，在全部投資現(xiàn)金流量表中，是以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)的，因此利息支出就不再作為現(xiàn)金流出，而是進(jìn)入經(jīng)營成本中。在自有資金的現(xiàn)金流量表中單列借款利息支出，而經(jīng)營成本中不包括利息支出。

　?。?）銷售稅金及附加、所得稅的計(jì)算均按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行，其中所得稅額是在項(xiàng)目營運(yùn)當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額不為零的情況下，根據(jù)：“應(yīng)納稅所得額×所得稅稅率”的公式計(jì)算出來的。在案例計(jì)算中，為簡便起見，應(yīng)納稅所得額一般可按下述公式計(jì)算：應(yīng)納稅所得額=銷售收入—（總成本+銷售稅金及附加）

　?。ㄈ﹥衄F(xiàn)金流量項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減去對應(yīng)年份現(xiàn)金流出量而計(jì)算的累計(jì)凈現(xiàn)金流量，即本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。

　　（四）金流量表的延長在利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)，采用在現(xiàn)金流量表中增加三個欄目，即折現(xiàn)系數(shù)、凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

　　在這一部分要注意兩點(diǎn)：一個是折現(xiàn)系數(shù)的計(jì)算，要與項(xiàng)目計(jì)算期的年序規(guī)定相一致；另一個是累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，其在項(xiàng)目計(jì)算期最后一年的數(shù)據(jù)即為該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NpV）。

　?。ㄎ澹╉?xiàng)目計(jì)算期的年序規(guī)定現(xiàn)金流量表的年序規(guī)定為1，2，… n，這一點(diǎn)與《工程造價(jià)管理相關(guān)知識》里的規(guī)定不一樣，相關(guān)知識的年序規(guī)定為0，1，2，… n，要予以注意。采用這種年序表示，建設(shè)開始年計(jì)為計(jì)算期的第一年，年序?yàn)閘，以此類推。因此，在進(jìn)行現(xiàn)金流量的折現(xiàn)計(jì)算時(shí)，第一年（即年序1）的現(xiàn)金流量要按（1十I）-1折現(xiàn)，第二年（年序2）的現(xiàn)金流量要按（1+i）-2折現(xiàn)，…。應(yīng)牢記這種規(guī)定，否則就會造成現(xiàn)金流量計(jì)算的混亂和錯誤。

　　二、自有資金的現(xiàn)金流量表的編制自有資金現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目投資主體的角度考察項(xiàng)目的現(xiàn)金流入和流出情況，它與全部投資現(xiàn)金流量表的共同點(diǎn)與區(qū)別有兩點(diǎn)：

　?。?）現(xiàn)金流入各項(xiàng)與全部投資現(xiàn)金流量表相同。

　?。?）現(xiàn)金流出項(xiàng)目中，首先是對投資只計(jì)算自有資金，其次增加了兩個欄目：借款本金償還和借款利息支出。其中借款本金償還又包括兩部分，一部分是借款還本付息計(jì)算表中本年還本額，另一部分是流動資金借款本金償還，一般發(fā)生在計(jì)算期的最后一年。

　　三、實(shí)際利率與名義利率這是案例分析中一個容易混淆的問題。

　　一般題目中的利率都是按年給出的，即年利率。如果計(jì)息期也是以年為單位，則該利率即為實(shí)際利率；如果計(jì)息期是以月、季、或半年為單位，那么該利率就是名義利率。一般在案例計(jì)算中所使用的利率均為實(shí)際利率，因此要將名義利率換算為實(shí)際利率。

　　名義利率與實(shí)際利率的換算公式為i實(shí)際=（i+i/m）m-1

　　式中：m——根據(jù)題目中給出的計(jì)息期所算出的年計(jì)息次數(shù)（若計(jì)息期以年為單位，則m=1）。

　　第三節(jié) 財(cái)務(wù)評價(jià)靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算

　　靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，此類指標(biāo)的特點(diǎn)是簡單易算。

　　一、靜態(tài)投資回收期pt靜態(tài)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益在不考慮資金的時(shí)間價(jià)值時(shí)抵償全部投資所需的時(shí)間，是考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力的指標(biāo)。投資回收期一般以年為單位，從建設(shè)開始年算起。

　　對于靜態(tài)投資回收期，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意以下兩個方面：

　?。?） 靜態(tài)投資回收期pt的計(jì)算可根據(jù)全部投資現(xiàn)金流量表進(jìn)行，應(yīng)熟記其計(jì)算公式；

　?。?）計(jì)算出的pt應(yīng)與國家規(guī)定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率pe比較。當(dāng)pt≤pe時(shí)，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。不要將pt與項(xiàng)目的計(jì)算期（n）相比較。